期权学习-操作及常见问题

期权在正股盘前可以交易吗？交易时间怎么看？

股票期权一般在股票正式开盘后开始交易，在盘前盘后不能交易，少数指数期权会略微延后交易，外盘期货期权一般是24小时交易的。

期权有很多行权价，选择哪一个赚的最多？

期权的价格因为受到方向，波动率，时间，上涨速率等多重因素影响，因此很难知道买哪一个行权价的期权赚的最多，赚的多少只能事后来看，事前是完全没办法预测到的。

新手在美股做哪些期权交易比较合适？

美国有大家非常熟悉的股票，比如AAPL，MSFT，苹果，微软，特斯拉等等，还有著名的中概股阿里，网易,新浪,搜狐，这些股票里可以寻找点差小的品种是，点差控制在期权价格10%以内算流动性比较好的，当然如果认为自己对大势把握较准，也可以做一些ETF的期权，比如SPY，QQQ之类的，这些ETF的期权流动性非常好，而且期权合约一周三个到期日，想怎么玩都可以。而VXX作为新手的话不建议做，因为不熟悉而且损耗比较大，比较容易亏钱。

今天又暴跌了，花钱买看跌期权保护行吗？

非常不建议，这叫事故发生才买保险，大量人群都在这时候抢购保险，所以这时候的保险价格非常昂贵。还是直接砍了更加合适。股价剧烈变化时隐含波动率IV(Implied Volatility)高，所以期权价格也高。

末日期权

末日期权顾名思义就是距离行权日（本周五）很近的期权。属于高风险，高回报类型。一旦失败瞬间-60%甚至100%，但是成功的话会是5倍，10倍，20倍甚至50倍回报。而且这种机会每周都有不少，但非常考验交易者的判断能力。虚值期权确实容易暴富。
原理：股票处于种种原因横盘或暴跌。导致绝大部分交易者认为这周截止的价外期权没有可能行权，于是期权被以很低的价格抛售。但是其实市场低估了这个股票这周反弹的概率。而一旦反弹个3-5%，价外期权会变成价内期权，瞬间暴涨。在前一天，由于交易者不看好本周股价走势，价外期权会被几毛甚至几分钱的价格抛售。但是一旦股价涨个5%涨到了行权价，期权价值就会从几毛变成几块。这种机会出现比较多的情况：

公司财报好但是当天没有反应，甚至发生了selloff。但是周内反弹
公司财报远高于预期，股价暴涨
因为种种不可控因素股价发生恐慌性抛售，跌到亲妈都不认识。比如黄比尔爆仓连累了一众优质股

为什么在卖put（看跌期权）的时候，没有跌到行权价却有浮亏？

这个就是期权的盘中损益特性，在盘中和到期的损益完全不同，因此作为卖方，时间是好朋友，如果熬到时间没有打到行权价，那么就收获了全部的权利金。盘中动一动会有浮亏，但是到期之后只要没跌破就收获了全部权利金。

Short put为什么比short call好呢，我觉得暴跌黑天鹅比暴涨频率要大得多啊?

short put的潜在损失更小，最大损失100%，而shortcall的最大损失更大，理论上无上限的。所以碰到黑天鹅哪个死的更惨不言而喻。
short put对手行权后你可以获得现货多头，也就是如果你获得的是优质股票的话，你是可以通过长期获取股息，反手卖call备兑或者依靠时间的力量等待市场回暖，消化黑天鹅的负面影响，这种操作也是一种以目标低价买入心仪股票的方法。而short call对手行权后你获得的是现货空头，拿的时间越长利息和股息亏得越多。

卖的期权快到期了，已经吃到了90%的期权费，请问要平仓吗

如果只是为了吃期权费，那么吃到90%就一定要平仓了。原因很简单，潜在收益只有一点点，但是潜在损失很大，稍有波动自己盈利的90%就归0了，而且严重的还会亏损。这就是我们说的盈亏比太差。因为期权越临近到期，GAMMA就会巨大无比，虚值变成实值的速度就特别快。作为卖方的你就成了末日期权流派的对手盘。